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　　卓创资讯油脂课题组分析师张兰兰

　　【导语】跟着巴西大豆播撒季节到来，产区干旱的情况莫得取得缓解，影响着9月的大豆和豆油阛阓，对价钱酿成撑握。国庆长假期间，部分压榨企业蓄意停机，国内压榨企业举座开工负荷或裁减，进而扼制了豆油产出量，在一定程度利多豆油阛阓，展望国内豆油阛阓节后或保管颤动走高的趋势。

　　巴西大豆产区天气严重干旱

　　据好意思国农业部数据表现，巴西大豆年度产量占环球总产量的40%操纵，位居环球第一。中国大豆压榨企业的原料大豆长久依赖入口，关于入口大豆来说，来自巴西的大豆占国内总入口量的70%操纵，是以巴西大豆产区的顶点事件对环球大豆阛阓及国内豆油阛阓均会产生彰着影响，其中海外大豆价钱以CBOT大豆价钱为行业风向标。

　　从8月底以来，巴西大豆产区天气一直是阛阓良善热门，尤其过问9月播撒季，产区天气握续干旱影响到播撒过程，现在播撒仅限于帕拉纳州和马托格罗索州，现在大豆播撒过程仅为预期总面积的0.06%，而昨年同时为0.15%。据巴西当然灾害监测预警中心当地时刻9月25日数据表现，领域9月22日，2024年巴西有超一千个城市发生严重干旱，流畅三个月未有彰着降水，约占巴西城市数目总额的五分之一；约600座城市流畅逾越130天无彰着降水。戈亚斯州、米纳斯吉拉斯州和马托格罗索州是受影响最严重的地区。其中马托格罗索州是巴西最大的大豆产区，大豆产量占比巴西总产量的26%，是以该地区的干旱情况对环球大豆及豆油价钱产生利多撑握，激动9月豆油价钱举座走高。

　　老本端带动国内豆油价钱高潮

　　CBOT大豆价钱9月以来举座颤动走高，老本端高潮进而带动国内豆油阛阓走高，但因国内需求清淡规定了涨幅。领域9月26日，CBOT主力合约收盘1040.25好意思分/蒲，较8月底提高41.25好意思分/蒲，涨幅4.13%；9月均价1016.56好意思分/蒲，环比高潮26.16好意思分/蒲，涨幅2.64%。国内一级豆油8253元/吨，较8月底高潮318元/吨，涨幅4.01%；9月均价7934元/吨，环比高潮248元/吨，涨幅3.23%。

　　国内豆油供多需弱

　　因国内大豆原料供应充裕，国内大豆压榨企业9月保管高开工负荷，据卓创资讯统计，领域9月26日，当月国内要点大豆压榨企业开工负荷在68.03%，较上月同时提高5.37个百分点。可见刻下大豆压榨企业举座开工负荷偏高，进一步阐明了豆油产量有所增多。领域9月26日，当月国内要点压榨企业豆油产量在164.18万吨，环比上月同时增多6.58万吨。

　　国内豆油产量举座保管高位，但成交情况相对清淡。据卓创资讯统计，领域9月26日，当月豆油成交量34.52万吨，较上月同时提高2.94万吨。成交量相对产量提高幅度有限，是以豆油举座呈现供略大于求的局势，在一定程度制约了豆油现货价钱涨幅。

　　节后豆油或不时走高为主

　　海外方面，从现在看，国庆节后巴西大豆产区天气干旱的程度暂时得不到内容性缓解，据9月25日好意思国商品局势集团（CWG）暗示，当年两周巴西马托格罗索州将仅出现“荒芜”降雨。不外局势预告表现10月份第一周，巴西中部地区将出现降雨，这可能会改善栽植要求，这将有助于大豆播撒职责开展，进而在一定程度对CBOT大豆和国内豆油有偏空影响。但因预期当年15天内，巴西大豆栽植区降水较大幅度低于平常水平，干旱状态仍然握续，天气暂时莫得取得实质性好转的迹象，展望对大豆及豆油的撑握力度如故存在。好意思国口岸方面存在物流不细目性，海外船埠工东说念主协会暗示，淌若工会不成在9月30日合同到期前与代表承运东说念主和海运船埠运营商的好意思国海运定约实现新的左券，东部口岸物流可能濒临货品挤压的问题。

　　国内方面，相近国庆假期，部分大豆压榨企业存在停机蓄意，宇宙开工负荷存鄙人滑预期，进而或裁减豆油产量，这将成心于国内阛阓价钱走高。

　　综上来看，巴西大豆产区干旱的天气及好意思国东部口岸物流的不细目性简略率撑握豆油举座偏强，展望节后国内豆油价钱或保管高位偏强整理，但因国内需求低迷的制约，涨幅受限。

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牵涉剪辑：李铁民